Z kim naprawdę grasz na giełdzie? — nowy odcinek wakacyjnej serii ETF Café
Na giełdzie nie grasz przeciwko jednej spółce. Grasz przeciwko cenie ustalonej przez tysiące, a czasem miliony innych uczestników rynku. Z kim naprawdę siadasz do tego stołu?
W tym odcinku zaczynam od historii banknotu leżącego na ulicy i tego, co mówi ona o efektywności rynku. Wyjaśniam, dlaczego okazje inwestycyjne często same się kasują, czym giełda przypomina zakłady bukmacherskie i dlaczego nawet przewaga informacyjna — jak pokazuje przypadek Pete’a Rose’a — nie gwarantuje regularnego zysku. Sprawdzam też, jak trudno zawodowym inwestorom pokonać szeroki rynek, dlaczego sama stopa zwrotu nie wystarcza do oceny wyniku i czym różni się prawdziwa przewaga (alfa) od dodatkowego ryzyka (bety). Na końcu wracam do pasywnego inwestowania i odpowiadam na zarzut, że skoro rynek czasem się myli — jak przy gwałtownych zmianach wyceny SpaceX — to wystarczy te pomyłki wykorzystać. Materiał pochodzi z książki Larry’ego Swedroe’a „Wygraj, nie grając“, którą miałem przyjemność przetłumaczyć na polski.
Agenda odcinka
- Banknot na ulicy: dlaczego pojedyncza okazja nie obala teorii efektywnego rynku — i dlaczego okazje same się kasują.
- Giełda jak zakłady bukmacherskie: cena to zbiorowa mądrość tłumu, a nie opinia jednego analityka.
- Pete Rose — przewaga informacyjna, która nie wystarczyła do regularnego zarabiania.
- Dlaczego zawodowcom jest coraz trudniej pokonać rynek i jak uczciwie mierzyć „pokonanie rynku”.
- Kiedy alfa okazuje się betą — czyli jak odróżnić prawdziwą przewagę od dodatkowego ryzyka.
- Przykład SpaceX: rynek bywa nieefektywny, ale błędna cena nie oznacza łatwego zysku — zmienność to bilet wstępu, nie arbitraż.
- Pasywne inwestowanie to nie tylko „kup i trzymaj” — rachunek sumienia dla każdego inwestora.
📖 „Wygraj, nie grając” — już wkrótce po polsku
Ten odcinek powstał na bazie książki Larry’ego Swedroe’a „Wygraj, nie grając”, którą przetłumaczyłem na język polski. Premiera już niebawem — szczegóły i zapowiedź znajdziesz pod poniższym linkiem.
Listen to “[vlog] Z kim naprawdę grasz na giełdzie?” on Spreaker.
To materiał edukacyjny, a nie indywidualna porada inwestycyjna. Każdą decyzję dopasuj do własnej sytuacji, celu i tolerancji ryzyka.
